INFLATIE, DEFLATIE EN GOUD

De huidige deflatie van schulden en activa zal niet leiden tot een ‘deflatie periode Japanse stijl’ uit 1990. Het leidt eerder tot hyperinflatie in de VS, het VK en vele andere landen.

HYPERINFLATIE

De meeste mensen vinden het heel moeilijk te doorgronden dat de huidige deflatie van activa een noodzakelijke voorloper is van hyperinflatie. De gevolgen van de krediet- en woningzeepbellen van de afgelopen jaren zijn een financieel systeem geweest dat tot op het uiterste wordt benut en een basis is van drijfzand. Om een ??zinkend financieel systeem te ondersteunen heeft alleen al de Amerikaanse regering meer dan $ 13 biljoen gedrukt of toegezegd, en andere regeringen hebben even grote bedragen vastgelegd. Maar ondanks deze enorme hoeveelheden liquiditeit die aan het systeem zijn toegevoegd, creëert het geen inflatie maar deflatie. Dit is om de eenvoudige reden dat de totale inkrimping van financiële activa wereldwijd circa $ 90 biljoen bedroeg.

Dus waarom gaat de deflatie dan niet door? De combinatie van toenemende werkloosheid, escalerende overheidstekorten en een financieel systeem dat nog steeds vol staat met giftige schulden, is een voldoende dodelijke mengsel om het bijdrukken van geld nog heel lang door te laten gaan.

De gevolgen van het drukken van geld, met name in de VS en het VK, zullen leiden tot een dramatische val van de dollar en het pond, omdat niemand bereid is een valuta aan te houden van een land dat alleen waardeloos papier print om zijn excessen te financieren. Het is de instortende valuta die tot hyperinflatie leidt en niet tot aantrekking leidt. Dus het waarschijnlijke pad is eerst een deflatoire recessie, die we nu hebben, die als gevolg van onbeperkte gelddruk tot een dalende valuta leidt en daardoor een hyperinflatie veroorzaakt. Dit is wat we de komende jaren waarschijnlijk zullen zien.

Wanneer een valuta instort, is de belangrijkste verzekering het enige echte geld dat niet kan worden bijgedrukt, en waaraan geen schulden zijn verbonden, namelijk GOUD.

In een omgeving van hyperinflatie zijn alle regels uitgeschakeld wat betreft het koersdoel voor goud. In de Weimarrepubliek ging het goud in de vroege jaren 1920 van 100 tot DM 100 biljoen.

Dus in een omgeving met hyperinflatie zijn vrijwel de enige mensen die overleven met hun spaargeld de houders van goud. Daarom is goud het belangrijkste middel om uw rijkdom te beschermen.

DEFLATIE

Ondanks de zeer grote kans op hyperinflatie vrezen de meeste mensen dat we de komende jaren deflatie zullen hebben. Om deflatie te laten winnen, zouden overheden moeten stoppen met het bijdrukken van geld. In plaats daarvan zouden ze de overheidsuitgaven met 30-50% moeten verlagen om de begroting in evenwicht te brengen. Dit zou een rampzalig effect hebben op de banen, en de werkloosheid zou daardoor oplopen. De werkloosheid in de VS ligt al op 20% (Verborgen werkloosheid is ook werkloosheid). Het effect van de zeer hoge werkloosheid en een massale verlaging van de overheidsuitgaven zal ertoe leiden dat het BBP met meer dan 20% daalt. In dit scenario zullen zeer weinig bankleningen worden afgelost of verleend. En omdat in dit scenario de overheid is gestopt met het bijdrukken van geld, kunnen ze de banken niet redden. We zouden dus hoogstwaarschijnlijk een implosie van het financiële systeem zien. Nogmaals, fysiek goud (opgeslagen buiten het banksysteem) zou vrijwel de enige manier zijn om jezelf te beschermen tegen een deflatoir scenario.

NIET ZOALS JAPAN IN DE JAREN 1990

We moeten de huidige situatie in de jaren negentig en de 15-jarige deflatie die ze sindsdien hebben gehad niet vergelijken. Japan had geen hoge werkloosheid, het Japanse volk had geen hoge schulden maar spaargeld. Het belangrijkste is dat de Japanse industrie hun producten naar de rest van de wereld kan blijven exporteren. Dit zal nu niet het geval zijn. Tegenwoordig lijdt de hele wereld (en vooral de westerse wereld) aan dezelfde ziekte en geen enkel land kan of zal de VS, het VK en vele andere falende economieën redden.

AANDELEN MARKTEN

Optimisme is nu terug op beurzen wereldwijd en velen geloven dat de problemen voorbij zijn. Maar zoals we al eerder hebben uiteengezet, zijn geen van de problemen die de crisis hebben veroorzaakt voorbij. Wat aandelenmarkten momenteel ervaren is een normale correctie op een berenmarkt. In onze januari-nieuwsbrief hebben we voorspeld dat we een correctie van 50% zouden kunnen zien die de Dow boven de 10.000 zou brengen, maar het is ook mogelijk dat de Dow meer dan 11.000 bereikt voordat hij weer een correctie doorvoert. (Deze niveaus zijn geen voorspelling, maar technisch mogelijk binnen de berenmarkt). Zoals we in onze nieuwsbrief van mei hebben gezegd, is dit een ‘verliezers rally’ en iedereen wordt meegezogen in deze euforie voordat de markt weer naar beneden keert.

GOUD IS EEN WIN - WIN SITUATIE

Zelfs als de aandelenmarkten nog eens 10-20% stijgen, staan ??we nog steeds aan het begin van een seculiere berenmarkt. De ernstige recessie die de wereldeconomie zal ervaren, zal naar onze mening leiden tot hyperinflatie in de VS, het VK en vele andere landen. Dit zal heel bullish zijn voor goud. Maar zoals we hierboven hebben besproken, in een deflatoir scenario, dat wij onwaarschijnlijk vinden, zal fysiek goud ook een essentiële bescherming zijn tegen een implosie van het financiële systeem. Dus zowel in een deflatoir als een inflatoir scenario is goud een essentiële bescherming van je rijkdom.

Een artikel van Egon von Greyerz
Oprichter en leidende Partner van
Matterhorn Asset Management
Zurich, Switzerland
Website: GoldSwitzerland.com

Bij Muntenverzamelen.nl willen we graag informatie delen over goud, zilver en alles wat met edelmetalen munten en/of baren te maken kan hebben. Vandaar artikelen van bekende en minder bekende auteurs over goud en edelmetaal.
Veel plezier met dit artikel van Egon von Greyerz van de website GoldSwitzerland

Datum artikel: August 3, 2009